盈利季来临，市场波动加剧
观看视频本期节目讨论了在分析师普遍上调盈利预期的背景下，即将到来的财报季可能出现的复杂市场动态。嘉宾Mark Chaken指出，分析师集体上调预期往往是一个反向指标，预示着财报季整体可能表现不佳。他预计市场将呈现高波动性和震荡格局，尤其是在科技板块。核心观点是，大型科技股（Mag7）可能出现“卖事实”行情，而近期回调的芯片股和部分中盘股则提供了更好的买入机会。
提及标的 (16)
内容摘要
市场整体情绪与走势
市场当前情绪复杂，标普500指数接近历史高点但未能突破。尽管近期通胀数据好于预期，且大银行业绩强劲，市场反应平淡，日内涨跌互现。Chaken认为，目前正值7月中旬至10月中旬的季节性疲软期，这期间市场将呈现“波动和震荡”格局。他判断当前行情更可能是一次“回调”，而非趋势反转，并预测在9月至10月期间（美国中期选举前夕）市场可能出现10%-20%的回调，这将是布局2027年的绝佳买入机会。资金正在从芯片股和部分Mag7股票流出，轮动至工业、金融和医疗保健板块，金融板块ETF（XLF）已创下新高。
经济数据分析
通胀数据：当日早间公布的通胀数据显著好于预期。数据公布后，市场并未因此大幅上涨，表明市场已提前消化利好。
银行业绩：大型银行（如高盛、摩根大通、美国银行、富国银行）的财报非常强劲。这些银行普遍削减了贷款损失准备金，这直接提振了其利润。这一迹象反映了当前经济的强劲表现。高盛因其交易和投行业务的强劲增长而表现最为突出。摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）从长达两年的悲观态度转为极度乐观，这被Chaken视为一个需要警惕的信号。
重要个股分析
大型科技股 (Mag7 & 甲骨文)：整体观点为“谨慎看跌”，认为它们是“卖出机会”。在传统大型科技股（微软、苹果、亚马逊、谷歌等）中，仅苹果和Meta在Chaken的“力量指标”中被评为“看涨”。特斯拉被评为“看跌”，英伟达当前走势不强，甲骨文（ORCL）正创下新低。甲骨文押注OpenAI（投入3000亿美元），但OpenAI将IPO从2026年推迟至2027年，且处于亏损状态，Chaken认为甲骨文“押错了马”，不建议逢低买入。他预测英伟达（NVDA）在财报发布后可能再次出现“卖事实”走势（历史数据显示每次财报后下跌5%-10%）。英伟达目前在210美元附近遇阻，若不能快速突破，将处于弱势。
芯片股 (NVDA, AMD, MU, WDC)：整体观点为“看涨”，认为是“买入机会”。这些股票已从高点平均回调15%-20%。在Chaken的“力量指标”中，戴尔（DELL）、美光（MU）、闪迪（WDC）、AMD均被评为“看涨”。他认为这些股票在基本面和技术面仍具吸引力，且短期已超卖，当前是买入良机，但财报本身是关键。
金融股 (GS, JPM, BAC, C)：整体观点为“看涨”，但建议在回调时买入而非追高。强劲的财报反映了经济的韧性，尤其是消费者银行、投行和债券交易业务表现突出。
SpaceX (太空概念股)：观点为“看跌”。SpaceX上市后高开低走，已跌破IPO价格，并持续创出新低。其招股说明书中“转型AI”的表述令市场失望。由于存在6个月的解禁期，预计股价在未来6个月内难以见底。相关小型太空股也跟随下跌，需仔细甄别基本面。
中盘股案例：艾睿电子 (AVT)：公司市值60亿美元，年销售额250亿美元，是一只未被广泛关注的中盘股。其“力量指标”评级为“看涨”，近期仅回调10%（远好于其他科技股）。4月财报公布后，股价从77美元稳步上涨至94美元，体现了中盘股在业绩驱动下的持续性。
投资策略与反思
Chaken强调，当前市场需要“三维象棋”式的思考：预测企业业绩、市场预期以及投资者实际反应。他建议投资者避免追涨大盘股（尤其是科技巨头），而应利用回调机会布局回调幅度较大的优质芯片股和基本面扎实的中小盘股。他认为，被分析师覆盖较少的中小盘股，在发布出色财报后，其上涨动能往往更具持续性（因为会吸引更多新买家入场），这与已被过度研究的科技大盘股（如英伟达）不同（没有新买家）。他建议为9-10月可能出现的市场底部保留现金，但认为那将是迎接2027年牛市的绝佳买入时机。
总结
本期节目指出，分析师普遍看好的预期反而为本次财报季埋下了动荡的种子。嘉宾建议投资者对大型科技股保持谨慎，避免在业绩发布后追高，而应将注意力转向回调后基本面依然强劲的芯片股以及更具上涨潜力的中小盘股票。同时，需为未来几个月的季节性疲软和市场回调做好准备。
同期观点 (1)
关键数据点 (30) 点击展开
- 嘉宾：Mark Chaken，来自Chaken Analytics。
- 分析师在财报季前上调盈利预期，这是一个反向指标。
- 4月份财报季市场上涨了9%。
- 金融ETF (XLF) 创下新高。
- 高盛 (GS) 因为交易和投行业务强劲而领涨。
- 分析师上调盈利预期时，财报季成为净利空的可能性超过50%。
- 标普500指数接近历史高点但未能突破。
- 甲骨文 (ORCL) 创下52周新低。
- 芯片股平均从高点回调了15%至20%。
- 美光 (MU) 业绩公布后股价飙升，但在一个半月内下跌了约25%。
- 部分芯片股已回调超过20%，且“力量指标”看涨，被认为是买入机会。
- 甲骨文 (ORCL) 是Chaken 2026年最看空的股票。
- 甲骨文股价从140美元涨至240美元后，现已跌至52周新低。
- 甲骨文对OpenAI投入了3000亿美元的赌注。
- OpenAI将其IPO从2026年推迟到2027年。
- 英伟达 (NVDA) 5月创下高点超过230美元。
- 英伟达之前四次财报后股价均下跌5%-10%。
- 英伟达最低跌至190美元。
- 英伟达需迅速突破210美元才能重拾升势。
- 标普500价值指数在过去3个月内上涨了15%，出现突破。
- SpaceX IPO后股价曾飙升至200美元以上，现已创新低。
- SpaceX股价已回落至IPO发行价。
- 自4月低点以来，有超过500亿美元资金流入指数基金。
- 艾睿电子 (AVT) 市值60亿美元，年销售额250亿美元。
- 艾睿电子 (AVT) 仅回调10%，而其他科技股回调20%。
- 艾睿电子 (AVT) “力量指标”看涨。
- 艾睿电子 (AVT) 4月财报后股价从77美元涨至94美元。
- 预计市场可能出现10%至20%的回调。
- 季节性疲软期从7月中旬持续到10月中旬。
- 9-10月的回调是2027年牛市前的绝佳买入机会。
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