未来主导市场的七家公司

谷歌是发言人眼中完美的复合增长机器，在过去5年内股价上涨240%。其竞争优势体现在多个方面：自动驾驶业务中，Waymo已从2024年的每周3000-4000次付费出行，迅速增长至每周超过50万次付费出行，远领先于特斯拉和Zuks。YouTube在电视观看时长中持续保持唯一增长市场份额的流媒体服务。云计算业务因Gemini AI模型实现快速整合与增长。核心搜索业务上，搜索查询量创下历史新高，AI概览和AI模式增加了搜索使用率。订阅业务方面，Alphabet拥有3.5亿付费订阅用户，超过Netflix，且AI订阅计划与Gmail、地图、Nest、Fitbit等产品深度整合。发言人持有约400万美元的谷歌股票，其中13.6万美元为收益。

发言人认为亚马逊是最接近谷歌的公司，在多条战线上都有望获胜。云计算（AWS）是纯净的云业务，最近增长率接近29%，且客户承诺的积压订单消耗速度比谷歌更快，有利于更快确认收入。定制芯片业务（Tranium）的收入运行率超过200亿美元，相当于AMD的过去12个月收入。杂货零售业务增长强劲，单位数同比增长15%，为新冠封锁结束以来最高。同日或隔夜送达的物品数量在2026年已超过10亿件。广告与AI购物助手方面，亚马逊将AI查询助手Rufus整合为Alexa，并改进了AI评价摘要和价格历史工具，预计将成为Agentic Commerce的最大赢家之一。发言人强调，CEO安迪·贾西（Andy Jassy）无视短期市场压力，持续在基础设施上进行投资，这种长期视角最终将使现金流向面达到远超千亿的规模。

发言人目前未持有Uber，但认为其严重被低估。Uber股价年初至今下跌10%，过去一年下跌17%，过去五年仅上涨57%，表现远逊于大盘。然而，其基本面强劲：过去12个月收入为540亿美元，增长18%；自由现金流持续增长，达到每年100亿美元；公司正在进行大规模回购，过去12个月已投入77.5亿美元。市场对自动驾驶（如Waymo）的担忧是股价承压的主因，但Uber管理层在Waymo已运营的城市（如奥斯汀、亚特兰大、旧金山、洛杉矶）报告显示，其整体出行增长并未受到负面影响，Uber在该平台上的类别份额甚至高于六个月前。Uber将Waymo视为互补而非纯粹的竞争对手。此外，Uber 1会员计划已积累5000万用户，形成了高利润的订阅收入流。

DoorDash同样是发言人未持有的潜在投资对象。它在美国食品配送领域占据主导地位，拥有60%-70%的市场份额，并且正在持续扩大领先优势。DoorDash的战略是避开Uber已饱和的市中心市场，转而专注于郊区和中产阶级住宅区，成功占领了巨大的空白市场。公司正在转型为科技和软件公司，为餐厅提供类似Toast的POS与管理系统，并逐步切入杂货配送领域，与亚马逊展开竞争。虽然业务不如Uber多元化，但增长更快。

发言人认为Shopify是“非亚马逊”电商领域的默认商户体验平台。约90%非亚马逊商家选择Shopify。公司收入增长32%，其商业模式类似Mastercard和Visa，随着旗下商户成长而共同增长。自由现金流已增长至21.3亿美元，同时股权激励支出持续下降。Shopify在支付领域也击败了PayPal等纯支付公司，因为其整合了在线零售、商户服务和支付功能。其最大的优势在于，在亚马逊之外，它已经巩固了作为默认在线零售层的位置。

Meta是发言人在2026年最重要的新投资。市场通常将其仅视为广告公司，但发言人更倾向于将其看做全球最大的面向消费者的AI分发平台。其拥有超过35亿日活用户。Meta已经被Nvidia的CEO黄仁勋誉为“最佳AI变现公司”，公司收入增长33%。市场关注的日活用户下降问题，其原因是伊朗断网和俄罗斯限制等一次性事件，剔除后用户仍在增长。Meta在Instagram、Reels（短视频）等方面持续通过AI算法竞争并胜出。Threads已拥有1.5亿月活用户，正在开始变现。此外，Meta在可穿戴AI（智能眼镜）领域也展现出独特的竞争优势，其AI模型在低延迟的设备应用上表现突出。整体看，Meta在低估值下快速增长，并在多个不被市场充分认可的领域获胜。

Broadcom是一只未被充分分析但表现惊人的股票，过去五年上涨840%，年初至今上涨20%，过去一年上涨78%。收入达680亿美元，同比增长25%。其业绩由三大业务驱动：定制芯片（ASIC），为谷歌、微软、亚马逊等大型云客户提供针对AI处理的定制化解决方案，直接与Nvidia的通用GPU形成互补；网络设备，在服务器和数据中心内部连接GPU和系统所必需的交换机和网络组件方面占据主导地位；VMware，为公司提供虚拟私有云解决方案，并已成功转向订阅制变现模式。

Mercado Libre被称为南美的“亚马逊”，但发言人认为其潜力更大。它解决了南美物流基础设施严重不足的痛点，建立了自己的物流网络、信贷（信用卡）业务、广告业务等。公司收入增长极为强劲，在过去十年股价上涨约1000%。尽管股价今年下跌了21%，但考虑到其高增长，估值已显得合理。发言人认为，随着公司持续填补南美基础设施的空白，它将变得越来越强大，目前是入场的折扣机会。

发言人强调其投资策略是寻找能够在未来10-20年规模巨大的优质复合增长公司，而非追逐短期动量。他赞赏安德·贾西（亚马逊）和桑达尔·皮查伊（谷歌）等CEO无视短期投资者压力、坚持长期投入的做法。他建议投资者不要仅仅